卖出的理由（二）

续昨天那篇后
今天再谈谈为何速远机构（ZHULIAN，5131）
满足于卖出条件但我却选择不卖出

那我们就看看ZHULIAN的业绩
从何时开始呈下跌的趋势
没有记错应该是2013年11月至2014年1月
这个季报开始连续三个季度营业额和净利双双下跌
而从季报得知
泰国对ZHULIAN的营业额及盈利贡献都是占绝大多数的
只从去年泰国的政治陷入紧急状态
至今仍然没有好转
大选的课题似乎还未有解决方案
ZHULIAN的业绩在内需疲弱加上外围市场不给力
营业额和净利持续下滑这可以理解
问题是这个危机到底会不会出现转机？

根据最新一季季报管理层的解说
ZHULIAN正积极开拓新的市场如缅甸而成本走高
以及为了吸引新的分销商以及保留原有的分销商
而积极地的做出宣传以及促销
所以净利算是因而被侵蚀了

ZHULIAN的基本面一向来都是保持良好
管理层诚实可靠、有能力
也从来不曾亏待小股东
相信泰国市场逐渐恢复
以及新市场的潜在因素等
假以时日市场必定会给予其价值重估

每次想到ZHULIAN
我就会想起Warrent Buffet所说的
投资成功的关键是在一家好公司的市场价格
相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份
ZHULIAN的业绩短期下跌是因为泰国局势而导致
相对于年头的MYR5.00直到现在的股价算是折半
值不值得投资就得取决于你对ZHULIAN是否有信心