恆大置地（TAMBUN，5191）躋身檳城地王

（吉隆坡5日訊）恆大置地（TAMBUN,5191,主板產業組）新購威南龐大地庫，成為檳城最大上市地主，獲分析員一致唱好，相信集團憑藉低收購價將可維持高賺益，而當地顯著投資流也將拉動發展總值34%，有望強化未來盈利表現。

憑低收購價維持高賺益

恆大置地以1億5千萬令吉收購檳城北賴27塊佔地209.5英畝土地，獲艾畢斯研究正面評價，主要是綠盛世（ECOWLD,8206,主板產業組）、怡保置地（IJMLAND,5215,主板產業組）和馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）等競爭對手進駐當地市場並取得良好表現，預見發展計劃有望取得強勁認購率。

“基於新地庫毗連城鎮產業發展計劃——珍珠城（Pearl City），我們認為集團可能重新調整現有北賴產業發展計劃，以進一步強化工程發展總值（GDV）。”
收購價方面，艾畢斯研究指出，恆大置地新地收購價為每平方呎16令吉40仙，遠低於市價每平方呎30至40令吉，相信與連接性有關，但憑藉低土地收購價，集團將可維持其30至35%的高賺幅水平。

興業研究認為，新土地收購計劃將是恆大置地新增長催化因素，因相關計劃完成後，集團將超越環球東方（GOB,1147,主板產業組）、馬頓（MALTON,6181,主板產業組），甚至是綠盛世，成為檳城最大上市地主。

“作為威省代表，恆大置地將可攫取峇都交灣（Batu Kawan）投資流的正面溢出效益，我們估計新土地將可為集團帶來10億至13億令吉的潛在發展總值。”
發展總值增34%

該證券行相信新土地將是恆大置地股價的重大催化因素，不僅可崛起成為檳城最大上市地主、發展總值也將獲進補34%，更可消除投資者對集團地庫消耗的疑慮，將可確保長期增長動能持續。

但豐隆研究表示，恆大置地並未透露新產業發展計劃發展總值，集團可能傾向保留新地庫作為珍珠城未來發展用途，預見相關工程將不會對集團帶來任何短期影響。
“我們以現有每公頃土地發展總值估值，以及35%賺益為準，保守估計新地庫入袋將為恆大置地股價進補9仙，但鑒於新地庫最快在2016財政年才帶來盈利貢獻，因此維持盈利目標不變。”

今日收市，恆大置地滑落1仙作2令吉零6仙。

文章摘自《星洲日报/财经》