回顧。6月

月中檢討時提及的3選1的結果
果然我還是堅持自己的想法
那就是挑戰“美女”美特工業（MAGNI，7087）的業績
結果如何，想必大家也知道
業績雖然有進步可是脫歐的影響把利好都消化完畢
所以認輸小賠離場
不過要强調的是主力股的股數還是沒有改變
僅僅把投機部位給止損

當然8月的重頭戲主力股“Y”股
我也趁這個月股價有點回退之時再加碼300粒
終于達成了當初設定的目標既是500粒
現在的選擇就是究竟要再加大攻擊量
還是坐等8月的到來

近期秘密計劃内組合多添加一員猛將
大石洋灰（TASEK，4448）
買入原因就是因爲豐厚的股息
加上上次提及要買入在5月份派息的公司
以及TASEK股價穩定
派息也穩定的情況下敲定的
而買入后跟PANAMY以及HEIM一樣
不留意股價讓它自由發揮

而脫歐當天我有沒有做買賣呢？
答案是“有”
不過脫歐當天
確實很多公司的股價都走低
我也覺得很難去選擇應該買進哪一家公司
最後我買進輝高（FAVCO，7229）
至於買進它的原因就是覺得安全邊際有在
7月尾的15仙股息還未除權
加上FAVCO是淨現金公司（現金多過債務）
短期投機應該還行

最後的最後
我加碼瘋了馬化學藥業（CCMDBIO，7148）
現在終于變成老大股了
股價持續下跌我則是每下跌10仙就加碼的策略
在沒有利空的情況下股價不斷走跌
我不知道幕後的原因但我知道CCMDBIO一直在擴充
現在的感覺就像黎明前的夜最黑
衹是這一波黑到底會持續多久呢
應該沒人曉得吧

至於馬金組合内的情況
我把大部分的利興工業（LIIHEN，7089）賣出衹留下1000股免費股
六月中我覺得LIIHEN的股價飆升的太過火
所以決定先行套利等待股價回調再買入
至於空置的資金總不能放著不理吧
所以我開始部署8月份馬金的戰役
德成控股（TEKSENG，7200）
但我會分成3次入場
第一階段已經在MYR1.17買入了5000股
第二階段和第三階段應該分別在7，8月才買入
除此之外我也趁迪聯（DELEUM，5132）走低時進場
看能不能幫我“俘虜”一些免費股回來

股息方面
Jan'16: MYR66.00
Feb'16: MYR910.00
Mar'16: MYR710.00
Apr'16: MYR460.00
May'16: MYR45.00
Jun'16: MYR748.00

total: MYR2,939.50
除以12，平均每個月MYR244.96
這個月股息的主力貢獻來自于CCMDBIO
原本另一個主力是LIIHEN的
不過我賣剩了免費股所以股息有所減少
6月還收到了AIRASIA一次性股息
以及LUXCHEM終期股息

季報。緯鉅集團（WELLCAL，7231）2016年第2季

原本打算想暫停追蹤WELLCAL的季報

但最近有讀者有關注加上近期股價有走跌

那現在是不是買進的時候呢？

從季報的數字顯示業績的營收雙雙下跌

營業額對比去年同季下跌了13.8%

而净利則同步走低跌了28.8%

不過股息方面則保持不變

跟上個季度比較的話

營業額則微跌3.67%净利也是下挫了19.73%

無可否認這個季度的業績是近期最差的一季

關於業績下跌管理層給予的解釋

主要强調在膠管工業的供應復蘇比預期中來的差

較高的行政開銷加上新工廠的折損也對净利起到衝擊

不過管理層有提到說公司的利潤在第二個季度從第一個季度的

37.4%進步至40.1%

而公司的現金儲備也提高了1.7m

這些都是比較正面的數據

由於出口生意占了90%的營業額

所以理所當然的這個季度出現一些外匯虧損

去年6個月擁有2.4m的外匯盈利今年則虧0.6m

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其實如果要維持高成長

營業額必須每個季度都有所突破

WELLCAL的第三間廠已經做好準備了

可是營業額已經連續兩個季度下跌也是不爭的事實

現在的股價也從公佈業績的MYR2.60直插至近期的MYR1.90

可見市場已經對WELLCAL的業績做出反應

我個人維持便宜的估值是PE10-15左右

相等于股價MYR1.40至MYR1.60

才是我心裏覺得可以進場的時候

不過合理的估值應該落在PE14-17左右

因爲考慮到管理層不吝嗇派出豐厚的股息

所以MYR1.80可以提供5%的股息率也不失爲一個進場的指標

檢視。6月進展

6月過了一半
感覺股市猶如坐過山車般刺激
我的組合向來見紅的公司
例如KESM科技（KESM，9334）、
通源工業-WA（TGUAN-WA，7034WA）、
EG工業（EG，8907）通通由虧轉盈再轉虧
明明美國升息意願薄弱以致美元效應轉弱
反而這些美元主題股卻又漲又跌
實在摸不着頭腦

這段時間内我衹是套利了TGUAN-WA
因爲母股的股息要在7月尾除權了
憑單持有者衹能乾巴巴地看別人享有股息
轉換價卻沒有享有任何優惠
所以我決定先把TGUAN-WA賣了
解了住了半年的套房加小賺一筆
不過要强調的是
如果有機會的話我會選擇買入母股
我覺得TGUAN應該還有多一季的爆發
基本上我已經把它劃入了8月份的重頭戲之一

SAM工程（SAM，9822）果然不負衆望
6月份捎來了重磅股息40.31仙
雖然比我完美預測的少但是考慮到
大股東淡馬錫6月頭轉換債券股至母股
使SAM的股數擴大并間接拖累了每股股息
所以這個結果是可以接受的
我也隨市場因爲股息派發的消息而賣掉9成
僅僅留了200股免費股做紀念

由於SAM的戰役提早結束
6月份出業績的公司分分鐘
有可能接到業績下跌的“炸彈”
如何挑選確實很難抉擇
但是我決定在下個半月再次相信我組合内的“前”老大
“美女”美特工業（MAGNI，7087）
（老大暫時由馬化學藥業（CCMDBIO，7184）擔當）
距離業績宣佈也是沒剩幾天了
就算因爲外匯虧損但是業績特出的公司也不是沒有可能
例如：利興工業（LIIHEN，7089）、通源工業（TGUAN，7034）

MAGNI爲何我會相信它
有幾點確實令我挺在意的
1）訂單會因爲歐洲杯以及奧運會而增加
2）公司的MD在這三個月内有買入公司股份
3）終期股息的意外驚喜

至於訂單的增加是否會抵消外匯的利空
或是MD看到公司未來的潛力而頻頻加碼
還是有預算超過30%的净利用來派發股息
這些都是我對MAGNI來臨業績的幻想曲
所以還請別對號入座XD

近期股市的走勢不大好
但也確實提供了一個進場的機會
除了看中MAGNI之外
馬銀行（MAYBANK，1155）、CCMDBIO
都出現不少折扣
我也在斟酌著是不是應該都買入少少
但是資金少的無奈就是要在部署上步步爲營
盡可能集中資金才能創造出最大的盈利
所以最終的結果可能是3選1
而這個1到底是誰呢
我想等月底回顧再來揭曉吧

展望。6月

5窮6絕來到6月份
個人預測來臨的6月份
其實也是參雜了很多不安定的因素
由此可見
這個月應該會較少做出交易
反而應該會鞏固現有的組合

6月份也正是處於齋戒月的時候
看來官聯股應該會等開齋節后才爆發
美聯儲加息指日可待
亞洲貨幣應該會疲弱
出口股應該會有短暫的買氣
不過如果放長雙眼看去
馬幣最强走至MYR3.84（4月19日）
而過後便一路走弱至今日MYR4.13（6月1日）
如果對比的話下個季度的季報月比較有看頭（4月 - 6月）
反而6月份出業績的公司所涵蓋的季度（1月 - 4月）可是需要特別注意
預料主要的出口股公司
頂級手套（TOPGLOV，7113）、
威城（VS，6963）、
美特工業（MAGNI，7087）
净利應該會受外匯的下跌而影響

而我5月開始建倉的SAM工程（SAM，9822）
預測這個月會宣佈終期股息
以過往兩年的記錄來看都屬於派息豐厚的公司
想當然今年的業績勝往年
是不是意味著今年的股息會有特別驚喜呢？

我們就來作個簡單的估算
去年4個季度的每股净利（EPS）41.43仙
去年的股息11.94仙+特別股息20.26仙
總數是32.2仙再除於41.43仙
差不多高達77%的EPS用來派息

最新4個季度的每股净利73.49仙
我們再做保守估計衹是給予30%的EPS當作股息那就是22.18仙
如果公司再次做出意外驚喜的特別派息（畢竟連續兩年給出特別股息）
根據去年情況我們再次以77%的EPS來派息的話
那股息將高達56.6仙如果再除于今天的閉市價
股息率（DY）將是8.52%

不過這一切都是以最美好的結局來估算而已
最近相反的例子就有松下電器（PANAMY，3719）
EPS比往年多可是股息卻比去年少
SAM近期股價確實走挺不少
我買進的數量比目標數量還少一半
要追高的可能性不大
如果回跌MYR6.50以下可能就會再加碼

回顧。5月

5窮月即將結束
馬股從4月尾的1672點到5月收市的1626點
看似應驗了5窮6絕的序幕

我的組合卻跟大市唱反調
這個月内組合價值上升了5%多
主要在重倉股利興工業（LIIHEN，7089）
以亮麗的業績帶動下全力反撲
把馬金組合内的紙上虧損轉爲紙上盈利

另外5月份主題股亞洲航空（AIRASIA，5099）
也打出了漂亮的一役
不過在操作上失敗的富佳木業（FLBHD，5197）
看來也稍微了影響AIRASIA的操作
原本AIRASIA可以取得更加多的盈利
但是在FLBHD的陰影下
我提早結束自己所設下的MYR2.40目標價
在MYR2.30全數出清

另外爛業績加上主題已過的公司
“砂州概念股”砂州日光（CMSB，2852）我也果斷砍掉了
這個月我倒是加碼了爲數不少的馬化學藥業（CCMDBIO，7148）
目前已經升至組合内的重倉股之一
我一向來看好藥劑業對市場的需求
加上不受周期影響時時刻刻都必須用到
而公司的管理層近期也是非常積極的收購以及擴充
短期内股息可能會受些許影響
不過長期來看不失爲將來公司的價值帶來催化的效應

5月份我也加碼之前提及的“Y”股
想不到才加碼股價就因爲超出預期的業績而開始暴升了
目前持有200粒目標是在8月前持有500粒
還有下個月主題我已經在5月份開始建倉
那就是SAM工程（SAM，9822）
離我要的數量還差一半
下一篇再提出爲何買入

業績月我所持有的公司
LIIHEN，“Y”股，PANAMY，HEIM表現超過預期
SAM，TGUAN表現不錯
LUXCHEM，CCMDBIO則中規中矩
總的來説已算是不錯了

從這個月開始月底回顧也會加入股息收入以方便未來查看
Jan'16: MYR66.00
Feb'16: MYR910.00
Mar'16: MYR710.00
Apr'16: MYR460.00
May'16: MYR45.00

total: MYR2,191.00
除以12，平均每個月MYR182.58
這個月股息收入衹有已經賣出的CMSB貢獻
看來來年的5月份要尋找一些在5月派息的公司
以確保每個月都有現金流入

分享。貪字得個貧

貪婪是追逐目標的動力
但是過分的貪婪衹會造成反效果
趁今天的一個小教訓我寫下來警惕自己
希望以後不要再犯回同樣的錯誤

兩次操作富佳木業（FLBHD，5197）
都是以虧作爲收場
每次都是先賺后虧
已經抵達自己先前所設下的目標價MYR2.40~2.50
原本應該離場
但是貪婪再次造成自己打算再等一等
看看會不會有意外驚喜
不過每次都是以失望作爲收場

這一輪美金出口股的業績
其實自己本身心里早已有譜了
可是沒想到的是
最終還是倒在失望的業績下

雖然又賠上時間和金錢
但是得到的教訓卻是無價的
希望這一次的交易又給自己
在通往賺錢的道路上多增加一份歷練

檢視。5月進展

5月份才一開始就陸續地買入
短短的幾天内買進了
亞洲航空（AIRASIA，5099）、
富佳木業（FLBHD，5197）以及
馬化學藥業（CCMDBIO，7148）
原本上個月剛從股市取出25%的現金
但是現在又全部投入滿手是票

AIRASIA在剛剛結束的股東特大上
公佈了營運數據樣樣都顯示了正面的訊息
看來AIRASIA這個季度的業績
想必會是非常的亮麗
股價又悄悄地從5月頭開始一路偷跑
而我非常幸運地在MYR1.90~2.09内買入不少
現在的平均價大概在MYR1.97
短期内目標價暫定在MYR2.40~2.50之間

買入FLBHD其實有點掙扎
因爲近期美元主題股確實蠻疲弱的
買入FLBHD并不是以長期爲目標
目的是在支撐點抓反彈
覺得底部應該在MYR2.00~2.05就沒多想就買進了
根據2月份的圖表顯示
在業績公佈前會有一段拉升
吸取了上次的教訓（由賺變虧）
可以的話控制貪念了結獲利
無獨有偶地目標價也是MYR2.40~2.50之間

CCMDBIO我個人的舊愛
買入的原因無它就是便宜
去年8月份的股災我就是在這段價錢内買入過後獲利賣出
希望這次可以再次操作依樣畫葫蘆
不過這次的把握就是比上次大
因爲下個月還有5.5仙有待除權的股息
現在買入等於對比上次買入的價錢再折價5.5仙
去年收購的6家藥劑公司
已經貢獻在上個季度的業績
看好對比去年同季應該會再增長10-20%左右
不過要注意的是較低的流通量
要賣出可能會比自己的心理價位稍低

不得不提
5月份出現爲數不少的大減價
例如，賀特佳（HARTA，5168）、
康樂（KAREX，5247）、
成功食品（BJFOOD，5196）、
砂州日光（CMSB，2852）
上述公司都有一個共同點
那就是本益比（PE）高的嚇人和股息率（DY）超低
但是在本身的領域是龍頭地位或是擁有護城河的公司
PE確實比一般地的公司來得高
如何拿捏公司的真實價值
看來并不是單單靠PE或是DY就能作準
不過我已經在CMSB業績出爐后
就賣出我上個月買入的份總共虧損了16++%
慶幸的是我買入的數量不多
虧損的數額不到4位數