Saturday, August 30, 2014

纬钜集团(WELLCAL,7231)2014年第三季季报


WELLCAL第三季的业绩稳定成长
营业额对比去年同个季度增长了11.64%
而净利方面则微幅增加了8.03%

财报方面
营运现金流还是处于非常健康
增加了8M之多
CAPEX由于为了明年新厂投入
而扩大了4倍至8.2M
加上对比去年派出的股息也较多
所以流入的现金下降了2M多
不过整体来看还是蛮满意


从上图来看
公司的市场还是主攻海外
相反国内只是占了大约9%左右
以利润率来看
可去到大约25-26%左右
对比去年只是大约21-22%左右
在业内可算是蛮高的

根据公司的报告
这个季度的营业额增长主要是受惠于
工业胶管的需求逐渐恢复
至于净利的增长不与营业额同步
主要是因为给予客户优惠折扣
以协助他们争取市场份额

未来展望方面
新兴与发达市场的胶管供应会持续恢复
尤其是新兴市场的高成长幅度
放远未来,公司会通过自动化以及研发
以确保他们处于此行业的领先地位
至于着眼现在
则预见现阶段的原料价格会持续下跌
较低的原料价格能协助公司
在持续增长的需求中拥有更有利的营运环境及赚幅
纵观2014年全球经济仍是充满挑战和不确定性
不过,公司的策略维持集中在通过
客户网络,具竞争力产品,高品质服务以及
广泛的产品以提高竞争力

Friday, August 22, 2014

OKA机构(OKA,7140)卖或留?

近期短期投资的组合
基本上分为三个部分
比例是42%,42%以及16%
主要的两个部分
分别放入华阳(HUAYANG,5062)以及威达(WEIDA,7111)
这两支股的回酬截至目前为止
前者刚刚达标纸上回酬10%
而后者或许还需要时间
目前只有1.7%的纸上回酬
而占最小比例目前持有OKA
但这只小兵反而是近期立了大功

这16%给我的回酬已经超越50%了
因为我从93仙起开始买入OKA到后来在MYR1.02卖出
卖出后转而买入77.5仙的亿钢控股(ECONBHD,5253)
过后再MYR1.06和1.07卖完
拿到的钱吃回头草再买回旧爱OKA在MYR1.07
一直到今天的价钱MYR1.26纸上回酬已达16.2%

过程是有点乱
总之就是OKA->ECONBHD->OKA
虽然中间错失了卖出最高价位和买进最低价位
但是回酬总算不错
算是傻人有傻福,天公疼憨人,感恩感恩

但是越是好运的同时越是要担忧
此回酬会不会把自己给冲昏头
一味地沉浸在快进快出的高回酬上
OKA已经达到我的短期目标价MYR1.22
至于能不能在下周突破停利价MYR1.30
我们就拭目以待

不过话说回来
下个礼拜OKA的业绩就出炉了
近期的股市很奇怪
业绩好股价跌
业绩差股价也跌
不懂是不是股价已经在良好的季报前偷跑
而在季报后套利呢?
不懂OKA是不是下个?
买还是留呢?

Wednesday, August 20, 2014

这两天的云霄飞车+八月检视(2)

续昨天超过五十亿的成交量后
今天再破新高来到超过七十亿的成交量
今天稍微做个记录
之前有看到报道
成交量兩日連47億股 二三線股獲買盤扯購
以及
馬股一片紅海
你没看错日期的确是显示2007年二月及三月
离开2008年熊市大概还有一年时间
最离奇的是爆大量后的一个礼拜
马股突然狂泻73点
不知道这一幕会不会在下周上映?

而这两天
我的短期组合内的盈利
犹如坐过山车般过瘾
目前短期组合内的公司有
华阳(HUAYANG,5062)
马建屋(MBSB,1171)
OKA控股(OKA,7140)
威达(WEIDA,7111)
除了MBSB外,截至今天其他公司都有些许盈利
昨天短期组合的盈利突然暴增
因为HUAYANG,OKA,WEIDA被推高
而今天就被中小型股大调整给打落下来
反差大得令人傻眼

之前持有的亿钢控股(ECONBHD,5253)
也跌回之前卖出的股价
手头上之前有留意的公司
辟捷控股(PJDEV,1945)算是已经开跑了
受惠于黄宗华概念股的消息
OSK,OSKPROP,PJDEV都逐渐走高
布拉欣(BRAHIMS,9474)受多项利空影响
股价已经跌破之前支撑的价位
短期内已不宜买进
鹏达集团(PANTECH,5125)走势则平平

最近开始留意几家公司
以为九月的短期组合埋下伏笔
亿能(ARANK,7214)
宝翔控股(PRLEXUS,8966)

Monday, August 18, 2014

卖出的理由(二)

续昨天那篇后
今天再谈谈为何速远机构(ZHULIAN,5131)
满足于卖出条件但我却选择不卖出

那我们就看看ZHULIAN的业绩
从何时开始呈下跌的趋势
没有记错应该是2013年11月至2014年1月
这个季报开始连续三个季度营业额和净利双双下跌
而从季报得知
泰国对ZHULIAN的营业额及盈利贡献都是占绝大多数的
只从去年泰国的政治陷入紧急状态
至今仍然没有好转
大选的课题似乎还未有解决方案
ZHULIAN的业绩在内需疲弱加上外围市场不给力
营业额和净利持续下滑这可以理解
问题是这个危机到底会不会出现转机?

根据最新一季季报管理层的解说
ZHULIAN正积极开拓新的市场如缅甸而成本走高
以及为了吸引新的分销商以及保留原有的分销商
而积极地的做出宣传以及促销
所以净利算是因而被侵蚀了

ZHULIAN的基本面一向来都是保持良好
管理层诚实可靠、有能力
也从来不曾亏待小股东
相信泰国市场逐渐恢复
以及新市场的潜在因素等
假以时日市场必定会给予其价值重估

每次想到ZHULIAN
我就会想起Warrent Buffet所说的
投资成功的关键是在一家好公司的市场价格
相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份
ZHULIAN的业绩短期下跌是因为泰国局势而导致
相对于年头的MYR5.00直到现在的股价算是折半
值不值得投资就得取决于你对ZHULIAN是否有信心

卖出的理由

或许很多人懂得买股
但不是很懂得什么时候该卖股
尤其是主张长期投资的朋友
今天我来说明我为何卖出长期的股项

去年的文章有提到说我有买入多美包装(TOMYPAK,7285)
但在今年的三月卖出所持有的TOMYPAK
基本上我很看好包装业务的两大巨头
那就是耐慕志(DAIBOCI,8125)和多美包装
他们两间公司就概括了海外包装业务的90%
但那时衡量了很久决定两个都持有
因为那时耐慕志虽然是这个业务的领头羊
但本益比(PE)有些许高加上股息率略输TOMYPAK
所以我打算先持有后再比较哪间公司较好

很庆幸我当时的决定是对的
如果根据基本面来看无疑是TOMYPAK的数据略胜一筹(当时)
但在考虑后我比较喜欢DAIBOCI的管理层
之前小股东提及专注在本业(包装业务)好过分心在副业(房产业务)
管理层过后听取小股东建议
逐渐淡化房产业务专心搞好包装业务
加上建议提升派息率也算是照顾一路以来支持的小股东
再加上营业额及盈利每年都逐渐增长
算是不可多得的好公司

我一路以来都有追踪DAIBOCI和TOMYPAK的季报
两个业务都面临着相同的问题
那就是原料涨价、电费以及营运开销
DAIBOCI主张积极寻找新的客户
利用较高的营业额来减缓净利的受创程度
所以2014年就算营业额屡破新高但净利也只能跟去年持平
相反的TOMYPAK的营业额没增加
加上之前种种不利因素导致净利下滑
净利下滑导致派息也跟着下跌
后遭证券商下修评级股价也渐渐一路下跌

能让我下定决心卖出我所看好的公司
无疑有两点
一、营业额维持但盈利逐渐下跌也就是原地踏步
二、跟相同业务的公司比较处于劣势
当然必要时必须从季报里了解公司的业务是否出了问题
这也包括公司的盈利逐渐下跌公司有什么对策
而公司可否有根据对策去解决问题
如果给了一个季度还是不行
就需衡量该继续给予机会或是果断卖出
给出了判断后就必须严格执行
切勿跟股票谈恋爱因为到最后伤的可是自己本身

P/S: 下期谈谈同是营业额以及净利双双下跌的速远机构(ZHULIAN,5131)
为什么还可以存留在我的长期投资组合里

Saturday, August 16, 2014

XX股再破新高

近期我有订阅的部落格
标题常常会看到这些
“XX股再破新高”
“XX股和XX股齐破历史新高”
“XX股连续三天突破新高”
尤其是在这个月开始

当然首先恭喜他们的回酬一再破新高
有时候会想一再地突破新高
意思是说再买进的机率就变少了
当你看到回酬40%很开心
但现在如果再买入你可能会犹豫
因为40%的回酬自然就拉低了
打个比喻
如果A君买进10 lots 回酬有50%
而慢进来的B君也是买进5 lots但每隔10%再加码
那以现在的股价谁赚的比较多?
A君 10 lots 50%
B君 25 lots 30%
明显B君的总回酬略胜一筹

当然很多人的愿望是买够了股价再飞
可是如何判断什么时候买够呢?
或是买够后股价却迟迟不涨反而下跌?
或者买不够的同时股价却逐渐上涨?
无论是哪个结果
最重要对自己持有的公司有信心就可以
就好像市场不会永远低估一间公司
总会在重估上反映出它的真实价值
这时候只要公司价值还处于被低估下买进就对了
不过要留意的是价值陷阱以及公司诚信等
不同的业务衡量的方法也不同不能一概而论
这可是要注意的

波克夏再創紀錄 1股64萬全球最貴

(紐約15日訊)美國億萬富豪兼股神巴菲特旗下波克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway)股價,距週四(14日)閉市首度突破20萬美元(約63萬令吉)大關,距離上一次突破10萬美元(約31.6萬令吉)關卡不到8年時間。

 這是股神創立波克夏公司近50年來最新里程碑,目前股價已經是美股最高,該公司長期獲利讓巴菲特成為全球第3大富豪,部分分析師認為,這家公司已經是美國經濟縮影。

 該公司今年8月宣布本財年次季淨利創新高后,股價已漲7.5%,週四該股收漲3500美元(約1萬1058令吉)或1.8%,掛20萬2850美元(約64萬令吉),盤中一度站20萬3025美元(約64.1萬令吉),帶動該股市值突破3330億美元(約1.1兆令吉)。

股神身家2095億

 《福布斯》雜誌預估,以該股週四閉市價計算,即將在30日慶祝84歲生日的巴菲特,最新身家約達663億美元(約2095億令吉),目前旗下擁有超過80家公司,近期也盛傳看好亞洲中產階級迅速增加及經濟增長趨勢,將進軍亞洲保險業。

 波克夏公司股價2006年10月5日首度漲破10萬美元關卡,巴菲特便陸續向慈善團體捐贈股票,目前股價漲逾1倍,標普指數同時間僅漲44%;該公司原是家經營不善的紡織公司,巴菲特1965年接手。

文章摘自《中国报/财经》

Tuesday, August 12, 2014

加码OKA机构(OKA,7140)


今天把昨天未买完的份也买进了
短期内应该很难再加码了
虽然股价曾经到达最低MYR1.06
但最后收市价也回弹到MYR1.10
算是渐渐回到星期五之前的价格
坐等来临季报的好消息

纬钜集团(WELLCAL,7231)也在今天突破新高
今天最高价位曾经到MYR1.71
WELLCAL算是我长期投资的养息股
也是我组合中的老大
目前纸上回酬已经接近20%了
这几天价量齐升不知来临的季报会否捎来惊喜
整个八月我最期待的季报就数WELLCAL了

Monday, August 11, 2014

卖出亿钢控股(ECONBHD,5253)


今天已经全数卖出了ECONBHD
不过卖的价钱不是很漂亮
因为股价一度达到MYR1.15
算是赚少了MYR300++
但是没关系有赚就好
总结买入ECONBHD一个月多
总回酬大概30%++
已算是不错的回报率

今天再度买进我的旧爱OKA
买进的原因是自上个月宣布红股以来
目前的价位已经算是走低了
以目前少过MYR1.10前还是会不断买进

值得一提的是目前买入还有3仙的股息
除权日已经订于10月31日
只要持有到10月尾就能享有
加上冷眼前辈的加持(虽然不知道他老人家买入的价位)
不过肯定的是他是在6月30日前购买
以之前股价来推断算是蛮低的安全价位
加上现有的PE目前还少过10
这个月季报将会出炉并看好OKA能取得不错的业绩
不止如此受惠于建筑领域频频颁发重大的合约
尤其很大机会从高速大道建筑工程中受惠
西海岸大道(WCE)即将动工
OKA赢得高速大道排污水系统所需水管供应合约的机会也很高
目前给予的目标价是MYR1.22及MYR1.30时限是两个月

Tuesday, August 5, 2014

检视八月进展

首先之前谈论的本月第二支股项
何人可(HOVID,7213)
昨天新闻报导何人可產量減 短期盈利增長受影響
受证券行调低投资评级至“减持”及目标价42仙
今天股价也受到少许波及下跌2仙至43.5仙
虽然我还未买进HOVID
但这单新闻把我的部署计划给打乱了
看来短期内HOVID的股价应该没戏了

我开始物色另一支能在短期内给予不错回酬的股项
以近期走势可能会寻回“旧爱”OKA,7140
最新一期财报也显示冷眼买进了OKA成为30大股东
自从宣布红股后
股价由MYR1.06达到今天的价位MYR1.13
大概上涨了少于10%
近期股价最高曾到达MYR1.17
PE大概在10++
市值少过两亿算是小型股之一
股息有三仙会在10月尾除权
第二季的季报会在这个月尾出炉
看好应该会在火红的建筑领域下得益

当然除了这支股项之外
还必须要有其他的backup plan
另外看上的还有
辟捷控股(PJDEV,1945)
布拉欣(BRAHIMS,9474)
鹏达集团(PANTECH,5125)

Sunday, August 3, 2014

畫言巧語‧與股神一餐飯以后…

 現年83歲的巴菲特,是波克夏哈薩威公司董事長兼總執行長,除了是股神也是世界富豪榜前三甲的常客,同時是個大慈善家,前陣子才打破個人捐款紀錄,他的午餐年度拍賣會亦是市場焦點。

 巴菲特午餐的拍賣所得全部捐贈給美國慈善机构舊金山格萊德基金會(GLIDE),向當地貧困居民提供幫助,過去14年來,已籌募超過1500萬美元(約4798萬令吉)。

 据悉,巴菲特對就餐話題不設任何限制,只要敢問他都愿意奉陪到底,只有一個條件:不透露下一步投資選擇。

 這項時間拍賣的做法在美國頗為流行,之前就曾有匿名者以7萬500美元(約22.5萬令吉)在美國慈善拍賣网站Charitybuzz中,贏得与美聯儲局前主席伯南克共進午餐的机會。

另一場拍賣中,前美國財長蓋特納的午餐价格則為5万美元(約16萬令吉)。

特德韋施勒:潛在接班人

 從付費到成為巴菲特座上賓,到高薪受雇于波克夏公司,特德韋施勒用530萬美元(約1695萬令吉)二度與巴菲特用餐,改變了他的命運。

 2011年拍下巴菲特午餐前,韋施勒一直享受著隱形富豪的簡單生活,他和巴菲特一樣就像叢林中的獵手,耐心尋找有價值公司並長期持有,若不花費500小時以上研究這家公司,絕對不會做交易。

 他競拍巴菲特午餐可以說是個意外,2010年訪接受巴菲特午餐善款的基金會時適逢拍賣,標的正是巴菲特午餐,且與股神一見如故,餐前已談了一個多小時,用餐時巴菲特直言他需要更多朋友,過后更保持聯絡,並將投資成果寄給這位導師,並在2011年再度標下午餐機會。

 這一次用餐時韋斯勒對巴菲特說:“你有什么問題問我嗎?我願意坦誠回答。”巴菲特則提出了一個問題:“你願意到波克夏工作嗎?”

 韋斯勒的業績證明加入波克夏是個正確的選擇,他和2010年進入公司的托德康姆斯掌管數十億美元的投資業務,就連巴菲特也承認他們的投資業績超過他,開始為接班人鋪路。

段永平:中國巴菲特

 段永平早年因創辦“小霸王”及“步步高”等中國著名品牌而聞名全國,2001年移民美國后開始實業經營並投資。

 他在學習投資初期就以巴菲特為導師,並遵循他的價值投資哲學,曾在2001年以每股1美元(約3.2令吉)價格大量買進網易股票,2003年以每股70美元(約224令吉)賣出,獲得大量收益。

 段永平2006年以62萬100美元(約198萬令吉)成功拍下與巴菲特午餐的機會,同時也是午餐名單上的第1位華裔。

 午餐取經過后,大部分人即以中國巴菲特稱呼他,繼續實踐價值投資,平均僅持3家公司股項,更關注長期價值而非股價走勢,那些受華爾街交易員或投資者言論影響大的公司他就不買。

 段永平近年來並未公布收益,不過以他曾以人民幣4億4700萬元(約2.3令吉),問鼎中國大學富豪校友捐款排行榜榜首的狀況來看,追隨巴菲特的確令他受益匪淺。

蔡國雄:遵從投資哲學

 2014年最新午餐約會由新加坡商人蔡國雄(譯音)以214萬6676美元(約687萬令吉)標得,是著名雲南健髮中心母公司AMES United的主席。

 由于他過去行事低調,一時之間幾乎沒有人知道這個“新加坡商人”是何方神聖,后來身份才真正曝光,至今未發表任何言論。

 不過自稱他密友的人士指出,他非常保護隱私,向來是在最隱秘的情況下投資,敬仰巴菲特已久,過去20年來相當遵從巴菲特的投資哲學。

 “儘管跟巴菲特素未謀面,但他一直非常感激巴菲特所寫的許多著作,分享投資哲學,他覺得這些哲學助他安然度過這幾次的經濟衰退。”

大衛埃因霍恩:反向操作踐行者

 巴菲特午餐2000年,前3年得標者均匿名,真實身份不得而知,首位公布身份的便是綠光資本(Greenlight Capital)創辦人大衛埃因霍恩。

 埃因霍恩28歲創辦綠光資本,最名噪一時的交易是2007年時做空貝爾斯登和雷曼兄弟,更曾對一些公司發布質疑報告,導致公司股價暴跌70%以上。

 不過《週末畫報》報導指出,他並非巴菲特旗下的“逆徒”,更像是對價值投資反向操作的踐行者,尋找嚴重高估股項,然后做空狙擊,仍有成長空間的股票則長期持有。

 綠光資本2010年開始不斷增持蘋果股票,目前累積持股已高達145萬股,佔該公司總倉位13%,足見該公司可能摩拳擦掌,準備做空科技股;目前該公司總資產規模高達103億美元(約329億令吉)。

文章摘自《中国报/财经》

Saturday, August 2, 2014

八月布局初炮 - 买入威达(WEIDA,7111)


首先跟进之前7月份首选的三支股
HUAYANG,ECONBHD,GADANG
这三支股都有一点小赚
ECONBHD表现最亮眼
一共涨了20%+
但是由于资金投入最少
所以基本上只赚取少许咖啡钱
HUAYANG表现中规中矩
只微涨了7%左右
而唯一已确定的盈利股项是GADANG
但盈利只得3%而已

8月开始
首先看中两间公司
第一间已经在标题揭晓了
那就是WEIDA
买入的原因是看好WEIDA
在8月份的季报会有不错的表现
再加上NTA高达MYR2.67
现金储备高、加上跨足产业发展
最重要的信心的保障是
糊涂、寒江、火树、爆发股这几位前辈的加持
当然别人给的信心倒不如自己寻找
所以特地在WEIDA的楼详细研究
发现WEIDA的多元化业务
在产业的贡献还未发酵前可以支撑公司的盈利
以现今的价格MYR1.90算是合理
但未来产业的贡献不可忽视
所以接下来等看好戏

第二间看中的公司答案也揭晓吧
那就是何人可(HOVID,7213)
但现阶段还未买入
也不是因为最近的股价创新高所以不敢买入
而是没有资金T.T
需要套现ECONBHD或HUAYANG才能买入
基本上ECONBHD已经到达我套现的心理价格
回酬也超过预期的MYR0.90
不过昨天才看到这则新闻
億鋼控股獲2300萬合約
所以相信跟建筑领域有关的ECONBHD
利好会在下半年陆续有来
目前调高ECONBHD的套现价格至MYR1.10
所以目前最有可能套现的公司就是HUAYANG
HUAYANG之前给的目标价格高达MYR3.00
其实只要它能到达MYR2.50或许我就考虑卖出
当然卖出不是关于基本面有变而是看到更好的投资良机
而何人可目前给予的目标价是MYR0.50至MYR0.60
所以现在买入还是可以取得预期10%到30%的回酬

报告就暂时这样多
其实大家看到我的投资好像很不错
买的公司都有起的有盈利
其实目前来说亏的股项还是有
例如:之前买入看戏的马建屋(MBSB,1171)
已经亏损超过MYR500以上
而长期投资的速远机构(ZHULIAN,5131)
也亏损超过MYR600以上
但是被恒大置地(TAMBUN,5191)近期超劲的涨幅所盖过
就算了没提起而已
所以买股还是一样有起有落
并不是一定赚钱
只是很多人选择报喜不报忧